我们认为银行风险偏好依旧较低，惜贷情绪依然较浓，央行有必要进一步降息降准来推动银行增加对实体经济的支持。

　　国家统计局今天公布10月工业增长值等宏观数据，摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊点评如下：

　　固定资产投资依然乏力

　　全社会固定资产投资在10月份继续维持下滑趋势，累计同比增速下滑至10.2%，比1-9月份小幅回落0.1个百分点。

　　市场所关注的焦点——基建投资和房地产投资依然没有明显起色。基础设施投资1-10月累计同比增长17.4%，比上月下滑0.7个百分点，其中道路和铁路运输业投资由于去年同期增速较快而出现持续回落。发改委最近表示要“提前启动明年的中央预算内投资工作，支持三大战略，新型城镇化以及”十三五“规划重大项目等建设”，这在很大程度上就是要加码基建投资的力度来达到“稳增长”的政策意图。

　　1-10月份，全国房地产开发投资累计同比增长2%，比1-9月份回落0.6个百分点。虽然回落幅度比上月收窄0.3个百分点，但回落趋势未改。近期房地产销售的转旺并没有有效的传导至投资端，这在很大程度上还是因为在3-4线城市去库存压力依然较大，导致开发商投资 ...

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