当珍妮特-耶伦和其他美联储大佬们在9月决定不加息的时候，新的反映函数是所有人都希望讨论的。　　当然，美联储依靠数据的来做决定(而不是依靠市场)一开始只是一个笑话，但是美联储在全球金融市场的背景下采取这样的策略时，观察家们也不再对此有什么微词。市场担心美联储的加息决定将会加速新兴市场的资本外流，而新兴市场近期已经发生一系列事件让新兴市场处于危机的边缘(例如土耳其内战，巴西的政治危机以及马来西亚总理的受贿丑闻).人民币贬值所带来的大量资本流出中国也没有丝毫帮助。　　简单来说，这一理论就是：即使是标志性的加息25个基点也会触发新兴市场的资本外流大戏。这一局面将使得削减恐慌变的像在公园里散步那么容易，而高涨的美元正在加剧这一脆弱的局面。　　现在，当我们回看第二轮和第三轮量化宽松政策，我们会发现当时在超过6个月的时间里超过近5000亿美元的资本从新兴市场流出。　　摩根大通将这种大规模的资本外流称作前所未有的。　　近期新兴市场的资本外流已经引发了人们对于潜在信贷紧缩的担忧。如果信贷紧缩一旦成真，这将可能会加剧新兴市场经济体经济下行的风险。我们预计，前两个季度中国资本[0.00%]外流规模达到360 ...

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