不到半个月，中国证监会宣布的三条关于非公开发行的窗口指导意见已经开始显现威力。

　 三条窗口指导意见的具体内容包括：一是长期停牌（超过20个交易日）的公司，要求复牌后交易至少20个交易日后，再确定非公开基准日和底价。鼓励以发行期首日为定价基准日，这类交易如审核无重大问题，可直接上初审会。二是董事会阶段确定投资者的，若投资者涉及资管计划、理财产品等，要求穿透，人数不能超过200人，不能分级。三是募集资金规模最好不超过最近一期净资产（不强制要求，但会关注）。募集资金可以补流，但要测算合理性，测算过程可以用过去几年最高的收入增长率。

　 新规中前两条市场尤为关注。11月7日，海得控制成为首家因穿透披露要求而中止定增审核的公司。除此之外，证券时报记者留意到，为保证定价主动权，近期不少上市公司"掐点"复牌，赶在20个交易日内发布预案并复牌交易。

　 "掐点"求定价主动权

　 择时停牌对于想筹划重大事项的上市公司来说很重要，而如今，及时复牌对于上市公司来说也变得重要起来，没完没了停牌的情况可能就此被打住。

　 众所周知，如果不存在重 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html