10月以来，沪深300指数累计上涨超过18%，上证50指数累计上涨超过16%，中证500指数累计上涨超过23%。我们认为，股指这一轮反弹主要是无风险收益率下行和市场风险偏好回升共同作用的结果。尤其是风险偏好的回升，刺激了市场走强。但中期来看，未来IPO重启以及美联储12月加息的不确定性，或使市场风险偏好继续回暖存在隐患。在此背景下，预计指数继续反弹难以一帆风顺。

　　经济下行压力大，稳增长政策仍需加码

　　本周国家统计局陆续公布了10月最新经济数据，受猪肉价格涨幅回落、菜价超预期下跌影响，10月CPI同比大跌至1.3%。10月PPI同比下降5.9%，与9月持平。PPI已经连续44个月下滑，显示通缩压力没有明显改观。10月工业增加值同比增长5.6%，连续4个月回落，显示需求端萎靡格局暂无改观。房地产投资、制造业投资以及基建投资数据全面下滑，但值得注意的是，投资到位资金以及新开工项目计划总投资增速等部分先行指标均有所回升。

　　总的来看，经济仍在筑底徘徊，未来抗通缩仍是当前宏观调控的主要目标。预计我国稳 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html