基本结论：

　　IPO自宣布开闸起，股指接连站上3500、3600点关口。同时，上半年火爆的打新基金，也大有卷土重来之势。

　　推断一：打新基金收益或大幅下降

　　IPO新规减少了资金面对股市的干扰，但无形中缩小了一二级市场的价差，打新基金的套利空间或将极度收缩。

　　推断二：打新基金性价比大打折扣

　　IPO新规改变缴款的时间顺序，事后缴款将吸引大规模资金无成本地参与打新，因此，中签率将大打折扣，打新基金的性价比降低。

　　收益或大幅下降

　　IPO新规的最大亮点，就是将预缴款申购改为事后缴款。所谓事后缴款，指的是申购方先申请打新额度，获得配售数量后再资金交付。

　　这一改革，极大限度地降低了资金面的波动。对股市而言，流动性紧张的问题得到极大缓解。从近期股市表现看，IPO开闸不仅没能形成利空，反而刺激了指 ...

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