社保基金一直是资本市场上较为低调的主力资金之一，但其操作和管理风格却极受瞩目。近期，社保基金年度考评结果出炉，大成基金固定收益部王立所管理的全国社保基金二一四组合（以下简称二一四组合）及其本人分别获得委托组合和投资经理的A档考评结果。王立对中国证券报记者表示，其管理的社保基金主要投资于债券，规模较大，操作难度也相应上升。这对债市的资产配置和信用研究要求更高，而社保的考核不仅包括业绩、净值波动，也十分重视风险管理，因此必须高度重视信用风险。

　　据记者了解，二一四组合的管理规模将突破90亿元。王立透露，规模较大的债券组合较小规模组合操作难度加大。

　　一方面，由于规模较大，交易冲击成本较高，组合难以灵活实现较小的波段操作。因此管理大规模组合时，比波段操作更重要的是资产配置、组合管理，涉及包括存单在内的货币短端、利率债、信用债、可转债、新股 ...

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