-9月份市况大举波动，导致全球债券市场回报好淡纷呈。

　　-投资者对中国引发全球经济衰退的忧虑升温，拖累企业债券及其他息差产品表现逊於政府债券。

　　-随著资金流向优质货币，日圆和美元转强。

　　-欧洲央行似乎已准备好在必要时加推货币刺激措施。

　　-日本央行与美国联储局的政策背驰，应会对日圆造成进一步的下行压力。

　　虽然近日市况波动及投资者对中国经济前景日益感到焦虑，但我们仍然认为环球经济将会持续复苏，惟表现脆弱。

　　由於环球通胀压力维持非常温和，而且上升的迹象不多，因此环球央行实施宽松政策，可望继续为经济增长带来支持。商品价格於去年急跌後再度下行，可望在中期提高消费者的实质收入及企业盈利，有助支持环球经济增长。

　　美国方面，预测该国经济将录得介乎2%至2.5%的增长。美国劳工市场转佳，虽然当前的通胀仍然偏低，但两者走势与联储局实现全民就业和稳定物价的双重任务保持一致。我们认为联储局有意启动货币政策正常化的程序，但又不欲扰乱经济复苏步伐或令市场感到不安，故预期当局的加息步伐将相当缓慢和循序渐进，而且鉴於通胀持续偏低，美国长期债券孳息维持升势的机会 ...

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