业绩简评

燕塘乳业9M15共录得总收入人民币7.52亿元，+9.08%YoY，归母净利为人民币8.06千万元，+24.55%YoY；三季度单季总收入为人民币2.87亿元，+12.04%YoY，归母净利录得人民币3.48千万元，+47.84%YoY。

经营分析

花式奶产品创新升级，毛利率大幅提升：15年前三季燕塘毛利率达36.48%，同比增加近5个百分点，并保持逐季抬升的态势。考虑到其原料奶供应合同采取一年一签的形式，价格稳定，毛利率的提升主要来源于产品的升级，特别是销售收入占比达40%的花式奶。公司在2、3季度陆续推出新式低温花式奶青稞谷物酸奶和泡 ...

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