投资要点
自公司新领导上台，我们看到了公司的一些向好趋势，也通过实地调研得到了较多数据的验证，此报告是我们今年8 月份至今的第三篇深度报告，重点描述了公司的新变化以及高中低档产品的动销情况。我们依旧坚信公司业绩迈入了确实的反转阶段，明年的业绩将更加靓丽。重点参照我们八月和十月的两篇深度《确定的反转，明亮的未来》、《新领导、新策略，老窖业务有望实现再次腾飞》
最新的调研显示：国窖1573 持续回升，进入快速增长通道，1-9 月份发货同比增长170%，发货的增长数据好于公司报表的披露；窖龄酒已经在陆续发货，目前渠道库存只有8 万件（不足一个月），特曲2-3季度总体调整；博大公司增长显疲态。我们认为今年1573 已经全面的好转，增长确定，中低档酒重在调整，全年白酒给予62 亿元的销售收入判断。我们认为以上的成果都是公司积极调整带来的，明后年公司还将会有更好的表现。
我们认为公司2015 年总体变化较大，经过近1 年的调整，大单品计划的定位更加清晰、渠道更加下沉、费用更为聚焦、决策更为有依据、团队更为壮大，差异化的作战思路以及激励机制将成为公司业绩稳步增长的重要原 ...
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