11月13日下午，证监会举行新闻发布会，发布会的内容包括上海、深圳证券交易所对《融资融券交易实施细则》的修订。修订的主要内容是调整融资保证金比例，将原规定不得低于50%，调高至不得低于100%。融资保证金比例上调仅针对新增融资合约，调整后，新开仓融资合约的杠杆水平，将由最高不超过2倍，降低至最高不超过1倍。融券保证金比例不变，仍维持不得低于50%要求。

　 联想到三季度监管层清理杠杆带来的市场反应，投资者不免感到紧张。然而，此次融资保证金的调整带来的市场影响，可能要比表面上的影响要小很多。

　 首选，经过了2015年三季度市场的调整，证券行业对融资的风险认识更加透彻，目前对投资者设定的融资保证金比例，远高于交易所规定的50%的底线。同时，经过了前期市场的洗礼，证券公司对投资者在融资过程中的风险提示进一步加强。

　 再者，从市场流动性的角度来看，10月23日宣布"降准降息"后，A股市场并无明显的反应，目前债券市场和货币市场的情况同样表明流动性充足，在当前的资本市场格局中，流动性并不是主要问题。融资保证金的提升，降低了投资者对于杠杆的使用能力，但如果市 ...

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