事件:证监会:将融资保证金比例由原先不得低于50%,调高至不得低于100%,于11月23日起正式实施。即新开仓融资合约杠杆水平由最高不超过2倍,降低至最高不超过1倍。点评:心理影响大于实际影响,对券商营收端负面影响在3%。 ...
证券行业事件点评:融资业务降杠杆影响较小 继续看好改革蓝图下券商板块的机会
事件:
证监会:将融资保证金比例由原先不得低于50%,调高至不得低于100%,于11月23日起正式实施。即新开仓融资合约杠杆水平由最高不超过2倍,降低至最高不超过1倍。
点评:
心理影响大于实际影响,对券商营收端负面影响在3%。(1)股灾发生前,多数券商已调高了融资保证金比例,据我们了解,目前多数客户的保证金比例已设在100%,杠杆比例超过1:1较少。(2)若我们假设市场实际杠杆比率为1:1.5,则本次调降杠杆将减少33%新增融资余额,而两融产生的利息净收入占营收比重约9%,故本次调降对券商营收端的负面影响在3%左右,对实际业绩 ...
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证券行业事件点评:融资业务降杠杆影响较小 继续看好改革蓝图下券商板块的机会
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