麦格理报告称，美联储紧缩的影响如何将取决于其他央行的反应，主要是欧洲央行、日本央行和中国央行。

　　分析师Viktor Shvets 和Chetan Seth在报告中写道，如果欧日央行避免扩大刺激，中国央行则可以继续做着既释放流动性又稳定汇率的尝试；如若不然，人民币唯有加入贬值大军。

　　随着市场环境因为美联储而收紧（如非农报告后美债收益率上升所显示），其对全球的影响很大程度上将取决于其他央行的反应，主要是欧洲央行、日本央行和中国央行。

　　（美债收益率大涨）

　　美国浅层次而又不平衡的经济增长，加之货币政策的收紧和QE4的缺席，一直都在压榨美元流动性，同时通过抬升美元汇价，压低以美元计价的全球GDP和贸易规模。

　　如上所述，紧缩周期的全面影响取决于其他央行将如何反应：

　　如果欧洲央行和日本央行大规模扩大刺激，美元指数将会大涨（很可能至少会达到110-120，甚至是更高，相较于当前98-99的水平）。这反过来会进一步强化全球的通缩压力（那些认为油价将跌至20-30美元以及商品指数CRB跌破170的分析师将美梦成真）。但是， 如果欧洲央行和日本央行避免大 ...

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