10月下旬以来，郑棉进入企稳反弹阶段，但反弹幅度较小，且在12000元/吨关口大有止步之嫌。昨日郑棉主力1605合约最高上探至11920元/吨后震荡下行，最终下跌5元/吨，收报11845元/吨。现货方面，棉花指数3128B价格为12942元/吨，较上一交易日下跌18元/吨。期货贴水现货1000元/吨以上。

　　2015年下半年以来，棉花期货主力合约和棉花现货价格差不断拉大，期货贴水现货越来越多，进入10月份以来，期货主力价格低于现货价格1000多元/吨。现在的期货价格很难吸引仓单进入，需要反弹给仓单进入的机会。 银河期货分析师刘倩楠表示。

　　据刘倩楠介绍，从统计数据来看(2754个样本)，现货价格-期货价格 的平均值在-370元左右。历史中，现货价格-期货价格 超过1200元/吨的阶段不多。一次是在2010年棉花大涨的时候，另外一次是2014年3月国家抛储备政策将进行调整消息传出之后。现在的期货主力价 ...

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