国海证券

　　投资要点:

　　英飞拓(002528)是业内领先的电子安防产品制造商和行业解决方案提供商,在模拟监控时代处于全球领先水平,近年来转型网络、高清、智能视频解决方案供应商,开发了智能视频管理平台以及高清数字摄像机等产品。公司通过并购,持续开拓平安城市、智能家居、行业应用等市场。

　　1.业务转型轮廓初现,多向布局稳健发展:

　　公司是模拟摄像机时代安防行业的领先者,近年来由于在数字摄像机时代来临时转型节奏相对较慢,导致业绩增长放缓。2014 年公司全面完成产品线从模拟向数字的转型,将公司并购的子公司March 在银行、连锁零售等领域的优势产品及技术与英飞拓(002528)现有产品体系整合,挖掘产品优势。公司2015年9月11日发布非公开增发预案,拟以10.39元/股募集资金不超过7.52亿元,用于平安城市全球产业化项目、智能家居全球产业化项目以及互联网+社会视频安防运营服务平台项目等。在经历产品转型后,公司重新聚焦平安城市和智能家居两大业务领域,有望重拾增长。

　　2.平安城市业务逐渐展开:

　　2015 年7 月公司以2.1 亿元人民币对价收购了藏 ...

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