上周又回到香港路演，我自己每次都有习惯记录下来海外路演的经历，这一次也不例外，3天拜访了超过20家客户，到处偷师学艺，也感触良多。

　　近期A股反弹极其强劲，尤其10月以来连续多根大阳线，不仅成功地改变了A股投资者的信仰，也让港股的基金经理再次羡慕不已。按道理来讲，港股和A股的上市公司都差不多，主要都是中国的公司，盈利等公司基本面都是乏善可陈，但A股就能够出人意表，9月份以来不仅大盘涨了25%，创业板涨幅更是超过了50%，而港股这一波虽然也有反弹，但依然还是不争气，这一轮港股的涨幅只有10%，又是取了A股和美股反弹的最小值，而且每次跌的时候都不少跌，着实令人扼腕叹息。

　　虽然A股涨得令人惊艳，但香港基金经理参与这一波A股反弹行情的并不多，尤其在涨到这个位置以后，除了已经入局了的以外，想再参与的更少。而且展望未来，大多数人还是坚定看好港股未来的机会，理由无他，就是便宜，便宜是硬道理。

　　为什么港股涨不动，A股涨那么多呢？到底大家都凭什么在赚钱，在赚谁的钱？

　　在分析A股上涨的原因之前，我们首先要理解最基本的股票定价模型。从理论上说，我们愿意付钱买股票，因为它以后每年会给 ...

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