证券:本周证券板块上涨2.60%,跑赢大盘和非银金融板块。本周前半周券商板块延续了上周的大涨走势,个股普遍收涨,月初以来普遍收获超过25%的涨幅,周三开始板块个股表现出现分化,一些个股开始调整,我们认为这和如下三个因素有关:1. 券商个股涨幅均较大,已然不便宜,有回调要求实属正常;2. IPO重启虽对券商构成利好,但本月10只新股发行,市场对资金面的担忧从一定程度上迫使大盘出现调整,券商股作为大盘蓝筹,板块中大型券商股价回调也是必然;3. 周五证交所推出了两融新规,提高两融增量的保证金水平,对券商股短期偏空,周后期券商股的调整,可能是对该消息的一种提前反应。总的来说本周券商表现符合预期。

目前,券商板块的市净率除了中信证券(1.84倍)和海通证券(1.91倍)之外,均超过2倍,近期大幅上涨的西部证券和东兴证券市净率均超过5倍,西部证券甚至达到9.38倍,券商估值已高于历史中枢水平,估值洼地效应已不存在,虽然长期投资价值仍然存在,但短期应注意板块回调风险。

市场交易量本周大幅增加,两融余额连续九个交易日回升,对券 ...

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