从本质上说，如果不在地方政府建立类似于企业“谁投资，谁出钱，不然就倒闭”的那种财务独立性，债务置换可能很难从根本上解决地方债务难题。但如何在单一体制下实现地方政府财务和中央政府财务的分离，没有可供借鉴的经验，只能一步步去摸索。

　　地方债务一直是我国经济中受人瞩目的热点，今年以来中央财政部门提出了债务置换以缓解还款高峰带来的压力，这种做法得到了社会各界不同的评价。笔者近日恰好翻阅了上世纪九十年代“三角债”的资料，发现其中部分内容，如资金用途监管和企业经营独立，对目前的地方债务问题化解不无裨益。

　　改革开放后，我国经济开始了一个飞速增长期。在经济效益的刺激下，各行各业开始了疯狂扩张。过多的企业追逐资金，银行信贷明显不够，企业间的借债成为备选项。在1991年至1992年期间，估计全国“三角债”在3000亿左右。彼时，我国主要的企业还是国企，“三角债”也主要存在于国企之间。时任副总理的朱镕基同志敏锐地察觉到“三角债”的危险，开始着力解决这一问题。当时首先想到的方法是通过资金注入打开“债务链”，即通过向部分企业注入资金让这些企业还钱，然后得到这些资金的企业可以再偿还他们自己的债务，而中央 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html