中长期来看，股市慢牛逻辑依然成立

　　11月初在IPO申购规则改变等利好消息影响下，券商板块带领大盘连续四天大涨，带动市场情绪回暖。近期国际局势动荡，美国加息预期强烈，国内经济数据不佳，两融保证金提高，叠加上方抛压和下方获利盘都在增大，大盘处于振荡调整状态。从盘面来看，IF和IH的期现贴水程度均在扩大。随着两融保证金提高和IPO重启的临近，市场情绪偏谨慎，近期股市或仍会处于区间振荡。但是中长期看，股市慢牛行情仍将持续。

　　金融改革继续深化

　　今年以来，为了和国际接轨，使得国内的金融系统更加健全稳定，政府在金融方面进行了一系列的改革。无论是利率和汇率方面的改革，还是资本账户的放开，都表明中国资金市场越来越走向成熟。但是在“股灾”中，金融系统中很多不足的地方也暴露了出来。例如从1997年金融危机以来实行的“一行三会”制度，在应对目前金融创新和国际化程度不断提高的环境时显得力不从心，在股市大跌之际各部门缺乏协调。近期传出中国讨论合并证监会、保监会和银监会，或设立 ...

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