一、高送转：创业板的加强版

　　通常意义上的“高送转”是指送红股和资本公积金转增股本比例较高的股票，一般以10送10或10转10及以上为标准。理论上讲，上市公司高送转主要涉及股本数量变化，投资者所持有的股票价值应该不变。但考虑到股票流动性和投资者预期等方面因素，A股市场上的“高送转”效应一直存在，预期较高的股票往往会获得明显的超额收益。

　　1、高送转股相当于加强版的创业板

　　统计2010-2014年报告期高送转股票的累计超额收益情况可以发现，长期来看，如果从三季报公布后的11月初一直持有高送转股票至次年5月底，可以获得较为明显的超额收益。除了2010年底、2011年底和2014年底等几个明显发生风格转换时期以外，高送转组合大多时间都能跑赢上证综指。但是高送转组合相对创业板指数的累计超额收益却持续存在，这是一个有趣的现象。结构上看，由于高送转股票大多为次新股，而2010-2014年新上市股票又多为创业板股票，所以高送转股一定程度上相当于加强版的创业板。

　　2、现在已进入高送转行情期

　　短期而言，现在已经进入了高送转行情期。统计高送转股票在预披露或预案公告日前后 ...

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