面对中国资本形成效率恶化，以及债务率急速上升的状况，因此，从供给侧发力，提高资本形成和配置效率，释放制度红利，激发市场活力刻不容缓。

　　一国改革成功的关键在于能否设计出比较高效率的制度供给，通过深化改革，激发市场活力提高中国资本形成和配置效率，推动中国高质量增长。

　　尽管今年以来央行为降低融资成本，减轻企业债务负担，货币政策出现了三次“双降”，然而，资本效率并没有得到根本性的改变，投资率趋势下降不可避免。事实上，高投资模式赖以生存的宏观环境发生重大改变。从趋势上看，人口年龄结构变动导致的劳动力供给的变化、由政策和人口结构导致的储蓄率变化，以及由劳动力再配置格局导致的全要素生产率都会出现变化。

　　对于大部分制造业企业而言，“人口红利”优势将会逐步衰减，劳动力供给增速下降、劳动力成本提升，整体经济进入了生产要素成本周期性上升的阶段，工农业产品的剪刀差正在供求不平衡推动下逐步回补，这样工业企业部门的利润有可能越变越薄。

　　而在企业盈利大幅下降的同时，一些大企业却寄希望于通过借贷进行资本套利。数据显示，2014年6月，标准普尔发布报告估计，中国企业债券市场比市场预期 ...

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