谈股说债：利率并非“跌无可跌”

2015-11-19 05:26 来源： 期货日报

自2014年利率进入下跌周期以来，无论是货币市场利率还是资本市场利率都跌至历史低位。截至目前，隔夜Shibor跌至1%—2%的历史低位水平，相比2014年年底降幅超过50%。资本市场利率同样如此，十年期国债到期收益率也跌至历史低点，2015年年内跌幅超过50个基点。

目前来看，导致利率下跌的因素仍然未发生变化，经济下行压力不减、货币政策宽松力度持续增大、总需求不足导致CPI下降、外围环境持续宽松等，这些因素短时间内都难以发生改变，利率将易跌难涨。或许有人认为，目前利率已跌至历史低点，其下方空间已经不大，但是我们可以结合我国经济基本面、货币政策、外围环境等因素来看，我国利率或仍有下降空间。

近两年我国都是保持稳增长货币政策，连续降准、降息、再贷款及运用SLO、MLF等创新货币政策工具往市场释放流动性，显示央行保证流动性、引导利率下降的决心。央行11月17日刊登央行研究 ...

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