我们认为2015年整个必需消费品行业面临的主要挑战是中低端产品需求放缓,中高端产品销售强劲带来的产品升级换代需求。我们认为结构性产品的调整是一个中长期的过程。我们相信今年绝大多数公司难以报出让人满意的业 ...
消费(必需品)行业:短期增长乏力 关注长期投资机会
我们认为2015年整个必需消费品行业面临的主要挑战是中低端产品需求放缓,中高端产品销售强劲带来的产品升级换代需求。我们认为结构性产品的调整是一个中长期的过程。我们相信今年绝大多数公司难以报出让人满意的业绩。从估值看,中国必需消费品行业估值在19.0x2016P/E,龙头公司估值在历史平均或者接近历史平均,但对盈利和收入恢复的可见度较低,将压抑板块估值提升。2016年还将继续延续缓慢的收入增长和产品结构调整。
乳制品竞争激烈可能持续到2H2016,首次给予中性评级
我们预计2015- ...
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