凯撒股份(002425) 于 9 月 22日发布了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》，计划以每股 16 元的价格定向发行 4556.25 万股，外加 4.86 亿元现金用于收购天上友嘉 100%股权，由此计算天上友嘉整体估值高达 12.15亿元。根据审计报告披露的数据，截止到今年 4 月底，天上友嘉归属于母公司股东的净资产金额不过 3079.6万元，本次收购价相对该公司账面金额溢价了 38 倍以上，这种溢价幅度在 A 股上市公司对外收购历史中显得鹤立鸡群，以至于凯撒股份(002425)在收购报告书中都不好意思将这一溢价幅度明确表示出来。

　　在收购报告书中，天上友嘉的原股东给出了 2015 年、2016 年和 2017年 实 现 净利润不 低 于 8550 万 元 、11460 万元和 14330 万元的承诺，借此来支持该公司高达 12 亿元以上的估值，但未来业绩承诺与天上友嘉今年前 4 个 月 的 实际经 营 规 模 （收 入3280.44 万元、利润 2003.78 万元）相比，幅度变化之大实在令人难以置信。

　　事实上，此前市场上就已经出现类 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html