迄今，美国由房屋泡沫破裂所引发的次贷危机已近十年，而由希腊破产引发的欧债危机业已六年之久。这一系列危机事件的爆发直接导致上述地区先是债台高筑，然后是经济萧条。而今，世界经济债务编年史已延展至第三阶段，这次的主角轮到了新兴市场，目前新兴市场经济正在全面放缓。

　　历史上，新兴市场出现债务问题并不鲜见，而当前的债务问题不比1980年代至1990年代严重。总体而言，如今的新兴市场具有更为灵活的汇率、更多的外汇储备，且外债规模也小得多。不过，债务问题势必会影响到经济增长预期。

　　而这一债务危机三部曲的周期起于跨境资本泛滥，从而驱使降息，再刺激信贷增长，如此周而复始。在美国，全球储蓄过剩使得储蓄大量涌入房屋次贷，最终酿成灾难性后果。在欧元区，节俭的德国人成就了爱尔兰人的房产繁荣，并助长希腊公共开支激增。随着这些发达地区的泡沫破 ...

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