11月，民生新供给制造业综合指数(民新制造业PMI)为42.4%，较上月下降0.9个百分点。非制造业商务活动指数(民新非制造业PMI)为42.9%，较上月下降1.3个百分点。整体看两个指数均结束了连续回升态势，不过略低于预期。

　　中国民生银行与华夏新供给经济学研究院21日联合发布《2015年11月份民生新供给宏观经济指数(制造业)》、《2015年11月份民生新供给宏观经济指数(非制造业)》给出上述数据。

　　民新PMI是能够连接微观和宏观的新型先行指数。由中国民生银行研究院院长黄剑辉牵头的研究团队撰写解读报告称，季节性需求回落是本月民新指数回落的重要原因。微观层面看，制造业企业的困难要大于非制造业企业。宏观层面看，美元加息预期与"新常态"下新型驱动力尚未有效形成也是指数回落的关键因素。黄剑辉同时也是中国新供给经济学50人论坛副秘书长、中国人民大学重阳研究院高级研究员。

　　季节效应是主因

　　从趋势上看，11月民新PMI持续处于荣枯线以下，且在连续两月出现回升态势后又出现下降，这表明经济下行压力在小幅波动中持续存在。华夏新供给经济学研究院院长贾康认为 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html