内容摘要
新的打新规则对市场的影响
IPO重启，证监会拟对《证券发行与承销管理办法》进行修订，主要为取消全额缴付申购资金的规定，将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款；规定公开发行股票数量在2000 万股（含）以下且无老股转让计划的，应通过直接定价的方式确定发行价格，全部向网上投资者发行，不进行网下询价和配售。
发行方式向注册制迈进
平滑打新资金冻结对市场的冲击
打新基金的回顾
打新基金的定位在于能提供较高的无风险收益率，产品运作上一般是混合型基金，平时少量股票仓位和流动性管理为主，打新时集中资金打新。
灵活配置超七成
规模50亿及以上约五成
15年2季度规模破万亿
IPO暂停后资产配置增加债券减少货币
纯打新基金收益率的影响
新规则对纯打新基金影响主要在中签率、收益率两方面，总体来讲依然有利可图，但相比旧规则收益会下降。
中签率将大幅降低
个股收益率略微下降
纯打新基金的收益展望
假设每月IPO一轮，新股年化收益率按14年以来新股剔除市场影响的平均涨幅计算，假设主动股混基金全部参与打新估算中签率，得到公募纯 ...
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