基本面：

　　近期，市场在相对高位振荡整理。由于消息面较为平静，超预期因素减少，期指总持仓出现回落，资金博弈力度降低。当前，市场多空消息交织，但基本已在股价中反映。利多消息方面，虽然改革转型基调不变，但短期并无相应政策跟进。

　　央行调降SLF利率，呵护资金面的态度明显，但无风险利率已无大幅下行空间。虽然人民币有望在11月加入SDR，但在靴子落地前夕，加入SDR的利好将被央行维稳人民币的预期冲淡。利空消息方面，海外美联储加息被市场充分预期，海外股市表现稳定。近期受到新股申购临近影响，市场出现一定幅度回调，但也在预期之内，利空影响比较有限。

　　在指数上下两难的环境下，市场继续呈现存量博弈格局，小盘股强者恒强。目前市场已经开始将视角延伸至明年。从以往经验来看，年底前有关明年经济增长、改革的讨论或继续利多市场。当前，宏观经济数据并无亮点，在持续性的微刺激 ...

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