短期价格存修复反弹需求

　 11月以来油脂期货受宏观经济不佳、原油疲软以及11月MPOB报告偏空影响，价格一路走跌，棕榈油主力合约期价更是跌破2008年金融危机以来的低点。短期来看，盘面价格存修复反弹需求，但就当前供需格局看，除非棕榈油库存大幅下降，否则在美联储12月加息预期升温、厄尔尼诺减产影响一直未呈现以及国内油脂阶段性需求淡季等利空影响下，棕榈油难言持续上涨。

　　原油超跌后存反弹修复需求

　　棕榈油作为生物柴油的主要原料，其价格波动与原油息息相关。自11月2日以来，NYMEX原油价格一路下跌，幅度超8.8%，离前低39.97近在咫尺。随着前期的大幅下跌以及基本面的转好预期，短期原油存反弹修复可能。供应方面，11月23日，沙特阿拉伯内阁称，准备与石油输出国组织(OPEC)和非OPEC国家合作实现市场稳定。12月4日，OPEC将开会审视其实施一年的不减产政策。

　　尽管此前沙特阿拉伯多次扬言要稳定原油市场，但都没能付出实际行动，不过这一次行动的概率高于此前。需求方面，美国、中国的经济出现了好转，需求有所回暖。根据11月4日数据，国内新业务增加推进经济增长，10月中国服务业 ...

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