北京交通大学产业经济学博士。曾任中信证券研究部首席交通运输分析师、首席策略师。2005-2008年连续四年获得“新财富”交通运输行业最佳分析师第一名；2010年获得“新财富”最佳分析师市场策略第二名。曾任中信证券研究部执行总经理，中信证券交易与衍生品部行政负责人，董事总经理，具体负责权益及相关领域的投资业务。

　　利率下行空间虽有限，牛市逻辑仍不改

　　于军曾在某访谈中提到，牛市的主要逻辑有三：第一，经历了足够长时间的熊市调整；第二，货币处于宽松通道之中；第三，经济见底。而从2014年下半年降息至今，利率正在迈向“0时代”，未来可调整的幅度越发减小，有人担心这意味着股市上行的动力有限。

　　于军认为，从货币宽松的角度来看，尽管降息幅度有限，调整存款准备金率的空间却仍然存在。而且实际上，利率和存款准备金率是否有下行空间并不重要，重要的是，在调整后，能够长期维持低位的水平。正如2008年，美国利率急速下跌，一直在0附近徘徊，虽然已无继续下行的空间，却让美国股市走了一轮长达近8年的超级牛市。

　　战略新兴板开幕在即，股市或有一轮调整

　　近期打新制度改善，IPO即将重 ...

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