中期逻辑：截至上周，上期所期货库存增加近2000吨，10月份以来上期所铜库存增加近4.92万吨；当周LME库存下降6400吨，10月以来，LME库存累计下降6.13万吨；当周COMEX铜库存增加近7700吨，10月以来增加近2.7万吨；11月16日至11月20日当周，因COMEX和SHFE库存回升，抵消LME库存下降，当周全球铜库存整体上小幅回升。尽管铜价出现下跌，但是目前来看供应面上变动不大，智利矿业部长奥罗拉·威廉姆斯称智利铜矿总产量今年将不会降低；秘鲁铜供应预期依然较大，全球铜供应依然存在压力。

宏观面：10月中国工业增加值增长速度放缓至7个月来最低的5.6%，投资增长则放缓至2000年来最低水平；而10月份中国精炼铜需求同比下降 ...

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