投资要点

卷首语:2.3%赤字红线"天花板"打破在即,"新稳增长”即将腾飞。

1)事件:近日,财政部副部长朱光耀近日对"3%的赤字率和60%的负债率"的国际"红线"标准提出质疑,同时,中国政府网刊登李克强总理讲话称"财政政策方面,目前赤字率只有2.3%,潜力还很大,要加大减税力度和基础设施建设"。

2)我们在6月报告中曾指出:2.3%的赤字红线,对应1.62万亿的赤字目标,是掣肘基建发力的"财政天花板",由此我们推导出:稳增长指望财政发力不太现实的结论。然而,综合上述高层表态,我们认为,基建"天花板"——2.3%的财政赤字红线有可能在今年底和明年初被打破,由此带来财政发力和稳增长的新空间及市场预期差,将带来"新稳增长"主题的持续性投资机会;

3)本篇报告旨在帮助投资者把握"‘财政天花板’打破之后","新稳增长"主题万亿增量的投资机会。具体而言回答三个问 ...

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