11月25日，申万宏源和国泰君安证券双双召开2016年度策略会。国泰君安证券首席宏观分析师任泽平观点鲜明表示，熊市已经结束了。申万宏源首席策略分析师王胜认为，"慢牛"可能已经逐步到来。预计A股在2016年将"跳一场市场与改革预期的交谊舞"，中性假设下，上证综指至少摸高至4000点。申万宏源认为，以"十三五"规划建议发布为标志，掘金供给侧改革正当其时。
熊市结束 慢牛起步
王胜表示，大类资产配置格局对A股有利，如果改革和创新进程配合，在最乐观的情况下，"慢牛"可能已经逐步到来。2016年"钱多+资产荒"有助于维持高估值中枢，很难出现新经济估值回落至熊市假设的情况；但最高风险偏好的配资被行政手段限制，新经济估值重回新高的概率同样较低。但是市场预期的变化快于改革进度，改革切实推进但仍不及预期的情况依然可能出现，阶段性震荡可能难以避免，所以A股2016年是市场与改革预期的交谊舞。
他特别提示，一季度2016年两会前的传统春季躁动仍是做多的时间窗口，将迎来一次改革 ...
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