数据：1-10月规上工业企业主营业务收入同比1%（前值1.2%），利润同比-2%，跌幅继续扩大（前值-1.7%）。

　　点评：

　　① 利润同比继续下滑，原因仍旧是收入低迷，成本高企。从收入-成本=利润公式来看，只有成本的下降快于收入下降，利润才会有改善，因此只有成本下行收入改善才是利润的唯一救援。然而目前收入遭受量价双压持续下行，量受制于需求端萎靡抬不了头，价受制于高库存翻不了身；成本方面本身就有粘性，人力成本受制于老龄化和无法出清，管理费用受制于库存高企无法有效跟随降低，继续侵蚀利润。

　　② 高库存是利润背后的幽灵，库存去化长路漫漫。上中下游去库存成果并不明显，库存不清，价格不起，利润与投资皆看不到转机。上游来看，原材料存销比（库存/销 ...

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