[摘要]

　　汽车行业11月月报：狭义乘用车销量同比增长15.1%，商用车增速转正10月汽车行业销售约222.2万辆，同比上升11.8%。狭义乘用车销量为186.9万辆，同比上升15.1%；商用车销售28.5万辆，同比上升2.3%。

　　从反映实际需求的上牌量数据看，9月狭义乘用车上牌量150.0万，同比下降0.6%；上牌数/开票数为95.4%，库存上升；1-9月狭义乘用车上牌量1267.1万，同比增长9.0%，终端需求平稳。市场对于今年汽车行业的需求存在较大预期差。9月批发销量增速转正、10月增速进一步提高说明狭义乘用车需求并未明显恶化，厂商库存调整是6-8月批发销量表现较差的主要原因。

　　汽车行业整体跑赢大盘，估值上升10月汽车板块整体上升16.5%，跑赢沪深300指数（上升10.3%）6.2个百分点。整车、汽车零部件板块PE、PB估值较9月均有所上升。

　　汽车行业：狭义乘用车增速继续回升，商用车增速转正乘用车：狭义乘用车增速提升，验证了我们对于6-8月狭义乘用 ...

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