投资要点

事件:美国11月份谘商会消费者信心指数大幅下降至90.4,预期99.5,前值从97.修正至99.1。

QE退出已使长期利率显着上升

过去的三轮加息周期中,加息幅度分别为3、1.75、4.2个百分点,而十年期国债收益率的上升幅度分别为3、2、1.5个百分点,十年期国债收益率的变动幅度越来越小。不过自2013年12月美联储决定缩减QE规模并在一年内完全退出,十年期国债收益率上升1.5个百分点,如果对照最后一次升息周期,这相当于升息4个百分点,而且在一年内完成。

QE退出也促使按揭贷款利率上升。早在第三轮QE仍在实施的时候,美国抵押贷款利率就开始出现大幅的上升,在三个月内,30年期抵押贷款固定利率从3.4%上升到4.6 ...

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