据报，目前未上市科技股估值泡沫逐渐成为美国证券交易委员会（SEC）关注的焦点，SEC甚至介入调查。这给A股市场带来不少启示。

　 最近几个月SEC向大型基金公司提出了很多问题，涉及这些基金如何为未上市创业公司估值、其程序是否确保对公司的准确估计等。SEC表示，2015年基金公司估值方法将列入调查重点之一。在美国证券市场，投资者自愿上当被认为是其不可剥夺的权利，此次美国证监会大动干戈，要对未上市科技股估值泡沫问题进行调查监管，是否管得有点太宽了？

　 美国共同基金（相当于我国公募基金）的性质是代客理财，最终真正的投资者其实是基金份额持有人。共同基金以高估值参与投资科技初创企业，承担较大的投资风险、或者就是自愿上当，但基金管理人甘于上当，真正的投资者"基金份额持有人"却未必甘于上当（对私募基金和养老基金的分析亦如此），这可能是慷别人之慨，因此，监管部门要调查共同基金的估值方法，看看到底有多少合理性和正当性。

　 不仅如此，SEC还严格监管公开市场中的泡沫股炒作。去年，一家名不见经传的社交网络公司CYNK上市不到两个月，股价最高暴涨360倍，市值从1.7 ...

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