上周末关于推进股票发行注册制改革的新闻让资本市场面临大变局，投资者必须吃透市场的变化。

　　11月27日，证监会新闻发言人张晓军表示，注册制改革将坚持市场化、法治化取向，建立健全市场主体各负其责的体系，保护投资，便利融资，把握好改革的节奏、力度和市场可承受度的关系，统筹兼顾、循序渐进，确保市场稳定运行。

　　注册制的目的有二：加快直接融资；推进市场定价。

　　注册制遵循的是信息、风险定价原则。只要求披露的信息全面、真实，股票价格高低与证监会无关，买卖责任自负，证监会发审不再提供隐性信用背书。

　　希望上市的公司申请发行股票，需要提供相关财报，证监会审核文件的全面性、准确性、真实性和及时性，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断，只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏，公司的股价由市场定价，将发行公司股票的良莠、价格高低交由市场来决定。

　　比如一家高科技企业进行转板，并不盈利，且发行市盈率远高于行业平均市盈率，投资者如果高位买进，万一出现亏损只能是责任自负。常举的例子是，京东2014年5月23日在纳斯达克上市，上市前持续亏损，授予刘强东期权 ...

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