铝是支撑国民经济发展的重要原材料。我国电解铝行业经过了新世纪以来的快速发展，现已进入调结构、促升级、由量的扩张到质的提升的关键时期。目前电解铝行业面临宏观经济增速下降、产能过剩、消费增长乏力、库存居高不下、投机机构做空等一系列问题，使平稳运行的局面受到严重威胁，导致看空铝行业的负面情绪被不断夸大。但笔者认为，市场对行业基本面的认识存在偏差，事实上目前行业正在发生一些积极的变化，更值得被关注。

首先，从运行成本来看，电解铝行业平均成本下降被过度放大。由于电力成本在电解铝成本中占比约40%，是影响电解铝成本的决定性因素。随着煤炭价格持续下跌、自备电比例不断提升、部分地区优惠电价进一步落实以及高电价地区逐渐减产，目前电解铝行业平均用电价格已降至0.27元/千瓦时（含税）。国内现运行电解铝产能约3300万吨/年，其中使用网电比例为21%。今年二季度以来，由于铝价持续低迷、企业经营压力不断加剧，河南、山西、云南、贵州、广西、甘肃、青海、宁夏、内蒙古等地使用网电的电解铝企业不同程度获得了地方政府给予的优惠电价或资金补贴，按产能加权平均计算，采用网电生产电解铝的用电价格下降了0.05元/千 ...

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