①短期进入休整期。（1）本轮个股最大涨幅中位数76%，市场需要休整蓄势。8月底至今，多数个股涨幅已经不小，所有个股最大涨幅中位数是76%。27日周五的突然暴跌，并非单一重大利空，而是在最近一段时间多个小利空不断累积下的集中爆发，这与年底排名压力下机构投资者偏好右侧交易有关。（2）坏消息频出，开启风险偏好回落的休整。监管和流动性方面负面信息影响风险偏好，致使市场进入休整期。11月13日沪深交易所将新开仓融资保证金比例由50%上调至100%，23日起开始实施；上周证券业协会停止新增融资类收益互换；证监会下发了《关于规范证券期货经营机构涉嫌配资的私募资管产品相关工作的通知》；证监会发布《关于取消证券公司自营股票每天净买入要求的通知》；此外，人民币即将加入SDR，叠加12月美联储大概率加息，人民币短期贬值压力增大，加上IPO重启的短期冲击，流动性短期 ...

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