2016年将是中国经济持续探底的一年。在世界经济周期、房地产周期、债务周期、库存周期、新产业培育周期以及宏观经济政策再定位等因素的作用下，中国宏观经济将在2016年出现深度下滑。

　　在中国经济持续探底的过程中，一方面很多宏观经济指标将出现进一步的回落；另一方面很多微观指标可能会出现变异，使经济探底的深度和持续的时间出现超预期的变化。

　　必须明确的是，本轮中国经济的底部是多种周期性力量合力的产物。世界经济是否将在2016年出现二次探底？房地产投资是否会在明年二季度成功反转？债务重组是否能够缓解企业的债务压力？存量调整是否能够大规模启动？增量扩张是否足以弥补不平衡逆转和传统存量调整带来的缺口？宏观经济政策的再定位是否有效改变微观主体的悲观预期，并有效化解"通缩-债务效应"的全面显化？新一轮大改革和大调整的激励相容的动力机制是否得到有效的构建？这些因素将一起决定本轮经济下行的底部以及底部下行的深度和持续的长度。

　　2016年世界经济难以摆脱2015年的低迷状态。一是美国货币政策的常态化、中国进口需求的进 ...

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