摩根士丹利看好明年日元反弹，预计日元对美元以外其他G10货币和大多数新兴市场货币的汇率会走高；本轮美联储加息会压低新兴市场货币汇率，因新兴市场去杠杆影响，美元对新加坡元、新台币、泰铢、韩元和人民币的汇率都会走高；澳元、加元、新西兰元和挪威克朗这些大宗商品货币对美元的汇率会下行。
摩根士丹利预计，明年欧元和瑞士法郎是受青睐的融资货币，但明年日元汇率可能反弹，日元应该和美元一样相对走强。
摩根士丹利看空新兴市场货币，认为热钱回流美国推升了美元汇率，新兴市场投资组合的资金流出导致新兴市场货币走弱。和去杠杆有关的新兴市场资本外流应该会加大这类市场货币与美元的落差。
摩根士丹利指出，和2004年的美联储加息周期不同， ...
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