对于明日的欧洲央行货币政策会议，市场广泛地预期该行将进一步降息或者扩大量化宽松（QE）规模。

　　然而，欧洲央行真的可以深入负利率领域吗？野村（Nomura）外汇研究部主管Jens Nordvig表示，欧洲央行作为一家大型央行，同时欧元作为第二大的储备货币，深入负利率领域的影响与其他小央行不可同日而语，恐怕欧洲央行会谨慎行事：

　　1）大约一年以前，丹麦和瑞士激进地实施负利率给外汇市场带来了极大的压力（潜在或者已经实现的）。欧洲央行并不是那么迫切地需要这种无意间会造成汇市大幅波动之举。2014年末和2015年初，丹麦和瑞士货币都面临着极大的升值压力。某种意义上来说，激进地实施负利率（存款利率降至-0.75%）是货币管理面临极端环境挑战时的一种被迫响应（尽管瑞郎并没有一个公开的盯住对象）。相比之下，有着更加灵活汇率机制的瑞典实施负利率的步伐就很缓慢，7月下调利率10个基点至-0.35%。你可以认为，从外汇机制来看，也许瑞士央行与欧洲央行更具可比性（尽管从经济周期上看，它与欧洲央行在欧元区面临的问题并不十分相同）。

　　2）不同国家对于实物现金的需求是不同的。相较于其他实施 ...

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