国泰君安

　　随着新建产能的逐步放量、湖南化工研究院专注研发带来的产品线不断丰富，公司未来有望突破困局，实现业绩的快速增长。

　　投资要点：

　　首次覆盖，给予“谨慎增持”评级，目标价12.5元。市场认为公司受经济大周期与农药产能过剩、高毒农药禁限政策的影响，农药主营未来会持续萎缩趋势；我们认为公司近年业绩增长相对缓慢主要是由于产能、产品的制约，未来在新建产能投放与产品推陈出新之下，公司可能会获得业绩的快速增长。公司有望从2016年起凭借新建产能释放与产品线的不断更新拓宽，突破现 ...

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