投资建议：

　　1、展望 12 月份：美元大概率多年来首次加息，对市场整体偏负面，需防范美元加息的阶段性冲击。国际地缘政治风险加大。经济降中趋稳，但下行压力持续。改革开放继续强力推进，宏观调控思路发生大转变，从需求管理转向供给驱动。人民币走出去动力较强，货币政策将维持宽松，央行货币政策传到机制发生变化，利率走廊开始成形。财政政策保持积极。中央经济工作会议将召开，预计会以十三五规划建议为蓝本，对市场影响较大。流动性将经受考验，新股发行有一定资金压。

　　临近年底，落袋为安、为来年布局将是机构主要的操作特征。

　　2、12 月份将维持震荡格局。与股指震荡相比，当前更重要的是把握好结构调整，为明年布局。我们认为，受益于十三五规划和国家政策调整的新成长、新消费是主要方向，机会仍以中小股票为主，可以考虑在成长、转型 ...

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