关键结论与投资建议:北斗系统全球组网后,我国自建卫星移动通信网络的需求日益迫切,组网箭在弦上。截至14年底,海外卫星移动通讯系统运营商--Inmarsat和铱星公司全球用户数合计已近80万户,全年收入规模分别达到12.9亿美元和4.09亿美元,净利润分别为3.4亿美元和7498万美元,已成为行业标杆。预计在自建系统组网后,适配终端市场容量近700亿,运营市场年收入可达350亿元,星光熠熠的千亿新兴市场即将拉开序幕。重点推荐卫星通讯硬件与运营双能手华力创通和芯片终端产品齐备的海格通信。

GEO移动通信卫星系统--Inmarsat系统。Inmarsat从2005年至今相继推出五个系统,产品市场涉及陆、海、空及超过80个国家的政府领域,服务和产品全球领先地位。公司2014年实现营业收入12.9亿美元,净利润3.41亿美元,总市值为43.9亿英镑。同时,伴随着新产品的推出,客户数量和AARPU值均稳定提升,稳居行业龙头地位。

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