【年底资金没地方去 券商股存在投资机会】申万宏源认为，随着市场转向常态，资本市场改革的迫切需要，以IPO开闸为标志，监管环境已悄然发生根本性变化，券商行业自上而下的创新重新回归快车道。

　　上周，券商融资类收益互换业务叫停的消息再次引发市场担忧。券商人士分析，从试点开始，融资类收益互换业务多针对机构或企业客户开展，各家券商准入门槛较不同，此前不少上市公司定增融资、企业员工激励等资管产品运用股票收益互换操作实现杠杆融资以及锁定套利，而近期则有险资通过股票收益互换融资当上了“门口的野蛮人”，还有大股东利用此类操作大手笔买入自身股票实现拉涨。

　　从今年年中清理配资开始，该项业务已经出现收紧。而券商两融、分级资管计划、融资类收益互换等多项券商内含杠杆结构业务遭遇反复清理，实际也成为券商融资业务创新的“转折点”。据业内人士分析，考虑近期多家券商违规融资遭罚，存在扣分降级的可能，券商内部业务创新也将受到影响。

　　有扬州私募人士认为，上周处理券商，时候值得商榷，如果要处理也必须等到市场彻底走好才行。从战略上考虑，现在管理层需要股市激活经济，必定会允许股市存在一定泡沫，美国的股市就 ...

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