人民币纳入SDR的利好落地之后，国债期货后市的关注点转移到美联储加息、人民币贬值以及经济基本面上来，预计后市会振荡偏弱，建议当前的位置保持谨慎。

　　美联储加息预期对债市有压制

　　美联储主席耶伦周三在华盛顿经济俱乐部表示"推迟加息太久会存在未来突然紧缩的风险"，市场普遍解读这是美联储发出的强烈加息信号，这说明美联储12月加息的概率非常大。周三公布的美国ADP就业数据显示，11月美国就业总数达到了12062.9万，较10月的12071.2万增加了21.7万，预期值为19万，前值新增为18.2万，数据显示，劳动力市场的改善明显。由于ADP就业数据素有"小非农"之称，预计周五即将公布的非农就业数据也不会差，而劳工部的非农数据是美联储决策加息与否的重要依据。由于耶伦的表态以及就业数据向好，市场对近期美联储的加息预期很强烈。美联储加息对国内的流动性将会有一定的负面影响，对国内债市的影响偏空。

　　从过去的经验看，在美联储加息初期，主要经济体的国债收益率大多会受到影响上行，比如日本、德国、英国、 ...

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