2016年美股会怎么走？各大投行给出的答案是不要指望高收益，大摩甚至任性地表示，不确定能不能用逻辑解释，就是感觉不太妙。

　　继高盛、大摩等诸多投行之后，瑞信也加入了日益壮大的唱衰2016年美股的行列。瑞信表示，“我们对待股市的策略是2008年以来最谨慎的，并且我们将2016年中及年底的标普500预期目标下调至2,150。”

　　瑞信看空2016年的美股，主要基于以下5个理由：

　　1.美股目前的估值与公允价值是吻合的：这是5年来，美股首次符合我们偏爱的两种估值模型所计算出的公允价值。股市的风险溢价为5.4%。根据我们的市盈率公允值模型，标普500的目标市盈率为16.9x，而当下为16.6x，也就是说只有2%的上行空间了。

　　2.宏观不利因素增加：2016年，全球股市都面临着2大不利因素：1)中国对世界经济的重要性越来越大，过去5年中，中国对全球GDP增长的贡献达到了40%，但当下中国面临着增速放缓；2)美联储将进行9年半以来的首次加息。从历史来看，美联储在一段时间内的首次加息平均导致股市7%的资金流失，不过这不是牛市的终结，相反，首次加息后的6个月内，股市平均上 ...

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