工业增加值增速可能略有改善

鉴于增长受到的暂时性拖累正在消退、政策放松已开始推动基建固定资产投资和整体经济增长,我们一直预计工业增加值环比增速将在四季度改善。不过,增长反弹的信号依然指向不一。本周初公布的国家统计局制造业PMI指数较10月份下降,而财新制造业PMI指数则有所上升。在我们看来,这表明实际增长并未大幅转变,两个PMI指数的分化走势可能归因于样本和调查时点的差异。

具体而言,我们预计11月份工业增加值同比增速为5.7%,略高于10月份的5.6%。隐含的10月 ...

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