欧央行进一步下调了隔夜存款利率并延长QE时长,基本符合市场预期;欧央行在10月议息会议便传递出在12月份扩大宽松的信号。我们认为欧央行为维持经济复苏与中期物价稳定,未来仍有进一步扩大宽松规模的可能,此次会议并没有扩大每月购债规模保留了一定政策空间。虽然欧央行兑现了此前的宽松预期,但考虑到欧元区货币宽松的持续性,我们认为欧债收益率仍有下行空间;在欧美货币政策分化背景下,欧股表现将明显优于美股。此外,欧元贬值将直接冲击中国出口,人民币贬值压力将相应增加。

扩大宽松力度有助于经济复苏、稳定通胀回升预期

欧元区经济复苏乏力,通胀回升速度弱于预期。欧元区经济增速近两个季度有所放缓,且相对美国与英国,其经济复苏缓慢;欧元区当前GDP总量(季度)与2008年一季度的峰值水平相当(略增长0.63%),而美国与 ...

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